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史上最严重衰退将至！三个警告标志揭露危机如何爆发
发表于：2019-08-28
随着经济衰退的担忧愈演愈烈，有分析师预言，一场历史上最严重的衰退即将发生。周二，美国2年期与10年期国债收益率倒挂幅度达到金融危机来最大，一度扩大至4.362基点；3个月和10年期美债期货收益率曲线倒挂幅度也达到2007年3月来最大，重燃对经济即将出现衰退的担忧，引发市场避险情绪。现货黄金大涨15美元至1540关口上方，现货白银更是在近两年来首次升穿18美元的大关。在这种背景下，三个警告标志不容忽视，目前来说，更重要的问题是危机将如何爆发，人们又将怎样应对？
美债收益率倒挂创十二年最深！全球经济衰退即将到来？
北京时间8月28日凌晨，美联储更偏好的指标、5月起便倒挂的3个月与10年期美债收益率曲线一度倒挂了50个基点，倒挂程度创2007年3月以来最深。同时，30年期美债收益率跌破2%，接近历史最低，这一收益率曾在8月14日首次跌破2%关口，同日两年与10年期美债收益率曲线自金融危机以来首次倒挂。
各期限美债收益率持续下行，代表市场避险需求高涨。在美股转跌之际，关键的2年与10年期美债收益率利差从3.7个基点扩大至4.5个基点，即这一曲线的倒挂程度创2007年5月以来最深。
在避险情绪推动下，黄金和白银涨幅扩大。北京时间8月28日凌晨，现货黄金涨幅扩大至1%，刷新日高至1542.90美元/盎司上方，升破1540美元整数位，较日低反弹逾17美元。现货白银涨幅扩大至3%，报18.17美元/盎司，连涨三日，并自2017年9月以来首次升破18美元关口。COMEX 12月黄金期货涨超1%，升破1550美元/盎司，创2013年9月以来的六年最高。
没有人知道下一次全球经济衰退何时会发生，但与过去一些危机中发生的事情不同的是，所有人都在声称危机即将到来。
警告比比皆是，所有信号都是一致的，并且正如欧洲央行行长德拉基两个月前所说的那样，长期威胁全球经济复苏的诸多“不确定性”，现在正以大幅放缓的形式产生自己的经济后果。
在这种背景下，英国卫报表示，三大警告信号显示，这场持续10年的经济扩张期或将结束。
警告一：日益复杂动荡的国际形势
今年以来，全球各地多项风险事件集体爆发，实在是“祸不单行”。以下是目前仍在发酵的部分风险事件：
1.英国脱欧问题仍悬而未决，无协议脱欧概率大幅上升；
2.意大利政局风波持续发酵。最新消息显示，联合政府谈判有破裂的危险，意大利民主党推迟了联合政府谈判;
3.阿根廷饱受债台高筑的折磨，土耳其和南非惨遭“池鱼之殃”;
4.伊朗和委内瑞拉正艰难地应对着来自美国的封锁，以及自身的政治和经济危机;
5.全球宏观贸易形势进一步恶化；
6.中东地缘政治风波不断，霍尔木兹海峡危机继续加深。
警告二：全球经济增长放缓日益明显
全球经济放缓已经不是什么新鲜事了，但如今的情形似乎越来越严重了。我们先来看看发展中国家的经济增长状况。如下图所示，从整体来看，发展中国家的经济增长率显示出下降趋势。
相较于发展中国家，发达国家经济放缓迹象更加明显。英国经济出现了自2012年以来首次出现萎缩；欧元区GDP年增长率处于2014年以来的低值；就连号称“仍处于经济扩张期”的美国经济都出现了放缓的迹象。
警告三：金融市场紧张不安
尽管美国和德国的股市仍然处于历史高位附近，但关于股市崩盘的预警也是不绝于耳。分析指出，相较于如今惨淡的经济形势，美股似乎有些好得过分。这不禁让人怀疑这场持续了10年的美股牛市是否即将结束。
债券市场的热闹情形也反应出了金融市场的紧张情绪。一方面，数据显示，全球负收益债券规模已经达到创纪录的16万亿美元，多个国债收益率跌至历史低值。另一方面，近段时间以来，全球的债券投资者正在集体抛售短期国债，抢购长期国债，致使美国国债收益率曲线屡次倒挂。值得一提的是，目前债券市场的动态似乎与2008年金融危机前十分类似。
seekingalpha分析师Michael A. Gayed指出，如果出现经济衰退，这将是历史上最严重的经济衰退，每个投资者都在为此做好准备。
黄金后市展望
TIAA Bank全球市场总裁Chris Gaffney表示：“很多人担心现在表现良好的一个经济体--美国经济，但消费者信心这些数据，就有点让人质疑。毋容置疑，收益率曲线倒置是一个衰退信号。这增加对避险的黄金的(资金)流入。”
分析师表示，黄金目前交投在1540美元上方，这是六年来的首次，金价正处于一场近乎完美的风暴之中，不再依赖降息来维持其惊人的涨势。
蒙特利尔银行贵金属分析师Andrew Kaip表示，1600美元现在“完全在合理范围内”。他说，“仔细想想，我们现在几乎处于黄金的完美风暴之中。”他指出，黄金走势通常与利率相反，9月份的另一次降息可能会导致金价再次飙升。然而，如果美联储在降息已被市场消化的情况下仍不宣布降息，投资者可能会感到恐慌，转而寻求避险。
瑞银集团分析师Giovanni Staunovo和Wayne Gordon周一将12个月的黄金预期从1500美元上调至1650美元。
Staunovo表示，“我们预测美国不会出现经济衰退。但基于这些贸易紧张关系，衰退的风险已经增加。如果世界形势正在恶化，金价有可能进一步上涨，超过我们的预期。”
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